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栏目简介:原标题:泸州老窖(000568.SZ):国窖Q3放量加速,特曲表现优异   公司2020Q1-Q3收入115.99亿,同比+1.06%,归母净利润48.15亿元,同比+26.88%。其中Q3单季收入39.64亿,同比+14.45%,归母净利润15.95亿,同比+52.55%,业绩超过我们此前预期。   国窖渠道动作扎实,Q3放量加速。公司Q3营收增速14.45%,环比继续大幅改善。公司6月以来加强渠道价格管控,分区域对国窖进行控货挺价,批价回升至860-870元后渠道终端推力明显回升。从区域市场看,公司河南会战顺利推进,国窖1573长三角38度联盟会成立后再次深化华东战略,有利于品牌影响力的整体提升。另外,公司9月10日起对52度、38度国窖1573经典装结算价格分别上调40元/瓶、30元/瓶,提前收割市场份额。我们预计国窖系列全年有望实现15%-20%的增速,预计单三季度增速达到25%左右。受益于高端酒消费人群的扩张及竞争格局的稳定,国窖1573具备持续的增长动力,未来3年增速仍有望引领高端酒行业。特曲系列当前市场价在300元左右,已经脱离低端地产酒的激烈竞争价格带,并且已经完成全年销售计划,体现出极强的品牌力,经过5年培育时间后有望进入收获期。   销售费用率下降叠加产品结构变化带动盈利能力大幅提升,预计逐季恢复常态。公司2020Q3毛利率86.90%,同比+2.67pcts,主要系高档酒营收占比提升所致。2020Q3公司销售费用率17.01%,同比-13.77pcts,销售费用同比-36.75%,预计主要是广告宣传费及市场拓展费用大幅下降所致,带动公司净利率提升9.55pcts至39.48%,预计Q4销售费用投放将逐步恢复。公司Q3营业税金率同比增加4.10pct,预计主要系确认时点差异,全年仍将保持平稳。   盈利预测:由于销售费用投放受环境所限,调整盈利预测,预计公司 2020-2022年EPS为3.99元/4.61元/5.64元,对应PE为41X/35X/29X,维持“买入”评级,国窖批价稳步提高,中档酒特曲表现优异,长期空间及成长稳定性提升,目标价提升至184元。   风险提示:疫情持续发酵;食品安全问题;行业竞争加剧。(文章来源:东北证券)原标题:新能源汽车产业规划出台在即!中美上市新能源股不约而“动” 摘要 【新能源汽车产业规划出台在即!中美上市新能源股不约而“动”】工信部新闻发言人黄利斌近期在国新办新闻发布会上表示,目前国内新能源汽车全产业链投资累计超过了2万亿元,日益成为经济发展的新动能。万联证券研报认为,随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善,预计下半年国内汽车有望保持加速复苏态势。(上海证券报)   近两日新能源汽车产业链利好消息不断,助推新能源汽车产业链公司股价节节攀升。  隔夜美股市场,新能源汽车中概股集体大涨。蔚来汽车股价上涨16.28%,报31.99美元,创下历史新高,总市值达403亿美元。理想汽车上涨10.33%,小鹏汽车涨8.94%。  截至30日A股午市收盘,新能源汽车指数上涨1.02%,江铃汽车、双林股份、宁德时代、比亚迪、璞泰来涨幅居前。  其中,比亚迪股价近日连创新高。截至30日午市收盘,比亚迪市值超过4300亿元,坐稳国内车企市值头把交椅。  比亚迪10月29日晚间发布的2020年第三季度业绩报告显示:1至9月实现营业收入1050.23亿元,同比增长11.94%;归属于上市公司股东的净利润34.14亿元,同比增长116.83%。  中国新能源汽车加速普及  近期,新能源汽车行业连连收获利好。  10月29日, 国家发展改革委产业发展司机械处处长吴卫在2020全球未来出行大会上表示,前不久国务院审议通过的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》 有望在近期公布,这表明电动化、智能化在中国的汽车产业发展已成为不可逆转的战略方向。  同一日,工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌一行来到电池龙头企业宁德时代调研。辛国斌强调,发展新能源汽车是由汽车大国迈向汽车强国的必由之路,希望宁德时代坚持创新引领、安全发展、智能制造、产业协同、开放合作和模式创新不动摇,和行业一起推动产业高质量发展。  就在当天,蔚来汽车本月第5000台整车在合肥先进制造基地量产下线,这是蔚来量产车单月下线首次突破5000台。  摩根大通分析师尼克·赖(Nick Lai)预计,中国的新能源汽车普及率将从现在开始加速,直至2025年将增长四倍,预计在中国智能电动汽车市场中,蔚来将成为中国品牌高端市场的长期赢家。  机构持续看好行业投资价值  作为全球最大的新能源汽车市场,中国的新能源汽车成交量连续五年位居世界第一。  工信部新闻发言人黄利斌近期在国新办新闻发布会上表示,目前国内新能源汽车全产业链投资累计超过了2万亿元,日益成为经济发展的新动能。  万联证券研报认为,随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善,预计下半年国内汽车有望保持加速复苏态势。  目前,中国制造的高品质智能电动汽车已经加速走向全球。周一,特斯拉宣布中国制造Model 3通过了进入欧洲市场的全部认证要求,正式出口德国、法国、意大利、瑞士等十余个欧洲国家。  特斯拉方面表示,目前上海超级工厂在满足中国市场需求的同时,已具备将“中国制造”产品提供给欧洲消费者的能力,随着Model 3出口业务的持续推进,它将进一步拓展中国新能源汽车出口量和出口额双增长的利好局面,更好地驱动中国形成“双循环”新发展格局。  投资角度来看,国信证券研报认为,目前新能源行业有两条相对明确的主线,一是伴随国内市场特斯拉Model3、比亚迪汉、小鹏P7等热销车型放量以及支持政策预期加强,国内市场呈现产销两旺趋势,产业链三季度业绩预期环比有明显改善,行业龙头受益于集中度提升以及大客户放量趋势。  二是海外供应链的中间环节从落地到放量,各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。从产业链维度来看,国信证券看好电池上游环节寒锐钴业、华友钴业;电池中游环节看好宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能等;新能源整车下游环节重点推荐乘用车龙头比亚迪以及客车龙头宇通客车;传统与新能源差异化零部件环节看好市场空间大且掌握高壁垒技术的热管理赛道龙头三花智控。(文章来源:上海证券报)
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